entre los principales países es un tema que llama la atención y se
teme que este año pueda alcanzar un punto critico.
El problema se manifiesta principalmente en los enormes deficit
comerciales de EE.UU. y Europa con China, y los llamados a que la
moneda china se revalué. Además que se acusa a EE.UU. de debilitar
su moneda a propósito, causando una serie de problema a las demás
economías. Esto ultimo a raíz de la enorme inyección de dólares, 600
mil millones, que EE.UU. inyecto a su sistema financiero últimamente
para tratar de reactivar su economía. Esto ha ocasionado que el dólar
se debilite, o lo que es lo mismo, muchas monedas en el mundo se
fortalezcan frente al dólar.
China el año 2010 alcanzo un volumen de comercio internacional de
2.97 billones de dólares, 34.7% mas que el año anterior, y su superávit
comercial con el mundo fue de 183.1 mil millones de dólares, 6.4% menos
que el 2009[1]. Es el mayor exportador y el que tiene el mayor superávit
comercial. Por otro lado EE.UU. es el país que mas déficit comercial tiene,
con China principalmente. Por eso los países, especialmente EE.UU.,
piden a China que revalué su moneda, que el gobierno controla, aunque
desde la mitad del año pasado empezó a flexibilizar su manejo y se
empezó a revaluar aunque a un ritmo demasiado lento para muchos.
A enero de este año se revaluó en un 5% respecto al nivel de junio del 2010.
Hay varios temas en este debate: Primero, la revaluación de la moneda china
no resolverá el problema del déficit comercial de EE.UU., principalmente
porque muchos de los productos que vende China en verdad son hechos con
partes y componentes de diversas partes del mundo. Esto es, por ejemplo,
un I-pad que se vende por 280 dólares en EE.UU. y que se hace en China,
en realidad solo un 10% de ese valor es chino (el ensamblaje), el resto,
la mayor parte de las partes y componentes viene de diversos países,
algunos incluso de EE.UU. (y la empresa que ensambla ese producto en
particular es una extranjera, de Taiwán). Por eso, en el caso que el
yuan se revalué, solo el valor añadido en China se volvería caro en
dólares, pero el resto de componentes, como China los importa, al
revaluarse su moneda estas partes serán mas baratas, y así el producto
final no necesariamente se encarecerá, como se espera cuando se pide
que se revalué la moneda china. Ahora, la revaluacion de la moneda
conviene a China, entre otras cosas, para combatir la inflación, y
para elevar el nivel de vida de sus habitantes, que podrán así acceder
a productos más baratos del resto del mundo.
Segundo, un asunto más importante es que el dólar sigue siendo la
moneda principal, la moneda de reserva de muchos países. Se calcula
que el 60% de las reservas internacionales del mundo están en dólares.
Esto no debería ser así pues EE.UU. ya no es la potencia económica
omnipresente como lo era cuando al final de la Segunda Guerra Mundial
el dólar se adopta como moneda de reserva. En ese momento el PBI de
EE.UU. era casi la mitad del PBI mundial. Ahora su peso es solo del
20%, con un enorme déficit fiscal y comercial. Asimismo su comercio
representa ahora solo el 10% del comercio mundial. Como dijo el Presidente
Hu Jintao antes de viajar a su cita con el Presidente Obama la semana
pasada, el predominio del dólar es un producto del pasado, y debería
buscarse otra nueva moneda, y aquí surge el dilema, ¿cual? El euro se
espero que cumpla esa función pero lucha ahora por su supervivencia,
y el yuan por otro lado no se ve como remplazo pues esto implicaría
que esta moneda se internacionalice, se transe libremente en los
mercados internacionales, pero esto aun no lo van a permitir los
dirigentes chinos.
Tercero, para los países latinoamericanos obviamente el debilitamiento
del dólar los perjudica, restando competitividad a sus exportaciones
por ejemplo. Esto ha obligado a varios gobiernos a adoptar políticas
como control de capitales pues una de las razones del fortalecimiento
de las monedas latinoamericanas es el enorme flujo de capitales que
llega a sus países, en busca de rentabilidades que no les ofrecen las
economías desarrolladas en bajo crecimiento como Europa y el mismo EE.UU.
Pero una alternativa para no depender del dólar es que en el comercio
con Europa o China u otras regiones se use el euro, o el yuan u otras
monedas en vez del dólar. El tema de la moneda única, propia de
latinoamericana para remplazar al dólar, que algunos ven como alternativa,
es algo poco factible ahora. Con países tan divergentes en sus políticas
fiscal y monetaria, con distintas posiciones frente a la apertura de sus
economías, como por ejemplo por un lado Colombia, Chile, Perú, conservadores
en su política fiscal y monetaria pero liberales en su apertura económica y
por otro lado Venezuela y Bolivia con posiciones contrarias en esos aspectos,
es imposible ahora hablar de una moneda única para Latinoamérica. Adicionalmente,
poco del comercio es entre los mismos latinoamericanos, menos del 20% en promedio,
y en países como México es menos del 10%.
Frente a este panorama, que puede pasar de aquí en adelante. Primero, el dólar será
remplazado como moneda de reserva pero este proceso será lento y en todo
caso no habría una sola moneda de reserva sino varias pues el mundo
se encamina a un mundo multipolar a diferencia de antes cuando después
de la Segunda Guerra Mundial EE.UU. quedo como la única potencia
económica (y militar) y su moneda quedo como la predominante. Segundo,
la revaluación del yuan continuara pero al ritmo que los chinos quieran,
y esto no solucionara los problemas de EE.UU. que debe poner su casa en
orden, disminuir su déficit fiscal y comercial, gastando menos y ahorrando
mas, y Tercero, las monedas latinoamericanas podrían continuar revaluándose
frente al dólar, así que lo que queda es fortalecer la competitividad de
los países, comprar activos en dólares que están baratos, y aprovechar
los capitales que entran y dirigirlos a los sectores productivos mas
que a lo financieros.
No hay comentarios:
Publicar un comentario